Golygfa graidd:Gwellodd elw'r diwydiant cemegol yn sylweddol, ond nid yw sectorau allweddol polywrethan i lawr yr afon megis eiddo tiriog, offer cartref, dodrefn a cherbydau modur wedi ffurfio adferiad eang eto. Darlleniad mwy cywir yw bod elw yn atgyweirio ar hyd y gadwyn ddiwydiannol, tra bod adferiad galw yn parhau i fod yn strwythurol yn bennaf.
Mae'r data diweddaraf gan Swyddfa Genedlaethol Ystadegau Tsieina (NBS) yn anfon neges bwysig: mae elw yn y diwydiant cemegol yn gwella'n glir, ond nid yw galw'r farchnad diwedd polywrethan wedi gwella yn yr un modd.
Ar yr ochr elw, cynyddodd cyfanswm elw mentrau diwydiannol uwchlaw maint dynodedig 18.8% flwyddyn ar ôl blwyddyn ym mis Ionawr-Mai 2026. Yn eu plith, cododd elw mewn deunyddiau crai cemegol a gweithgynhyrchu cynhyrchion cemegol 71.6%, ymhell uwchlaw'r lefel ddiwydiannol gyffredinol. Mae hyn yn dangos bod y gadwyn gemegol yn wir wedi gweld gwelliant mewn proffidioldeb, ond ni ddylai'r gwelliant hwn fod yn cyfateb yn uniongyrchol i adferiad llawn yn y galw terfynol.
Siart 1. Roedd adennill elw yn y diwydiant cemegol yn sylweddol.
Tabl 1. Adennill elw diwydiant cemegol
|
Dangosydd |
Ionawr{0}Mai 2026 YoY newid |
Goblygiad i'r farchnad PU |
|
Cyfanswm elw mentrau diwydiannol uwchlaw maint dynodedig |
+18.8% |
Elw diwydiannol cyffredinol wedi'i adennill |
|
Elw gweithgynhyrchu |
+20.0% |
Gwellodd proffidioldeb gweithgynhyrchu |
|
Elw o ddeunyddiau crai cemegol a gweithgynhyrchu cynhyrchion cemegol |
+71.6% |
Gwellodd elw cadwyn-cemegol yn sylweddol |
|
Elw gweithgynhyrchu ceir |
-19.8% |
Roedd segment gweithgynhyrchu terfynol yn parhau o dan bwysau |
Fodd bynnag, nid yw adennill elw o reidrwydd yn golygu bod y galw terfynol wedi adennill yn llwyr. Ar gyfer y gadwyn werth polywrethan, y dangosyddion pwysicaf yw perfformiad gwirioneddol y prif sectorau i lawr yr afon megis eiddo tiriog, offer cartref, dodrefn a automobiles. Mae data mis Mai yn dangos gwahaniaeth clir, gyda rhai dangosyddion yn dal i fod mewn tiriogaeth negyddol.
Eiddo tiriog yw'r llusgo mwyaf o hyd. Ym mis Ionawr-Mai 2026, cyrhaeddodd buddsoddiad datblygu eiddo tiriog cenedlaethol RMB 3,035.6 biliwn, i lawr 16.2% flwyddyn ar ôl blwyddyn; cyrhaeddodd buddsoddiad preswyl RMB 2,342.6 biliwn, i lawr 15.6%. Yn ystod yr un cyfnod, gostyngodd arwynebedd llawr sy'n cael ei adeiladu, arwynebedd llawr sydd newydd ddechrau ac arwynebedd llawr wedi'i gwblhau 12.3%, 22.6% a 23.4%, yn y drefn honno. Mae hyn yn golygu bod y galw am waith adeiladu newydd yn parhau'n wan, gan bwyso ar gymwysiadau cysylltiedig â PMDI megis inswleiddio adeiladau, inswleiddio pibellau ac ewyn anhyblyg chwistrell. Ar yr un pryd, roedd gwerthiannau eiddo a chylchredau dosbarthu gwan yn parhau i effeithio ar ddodrefn, matresi a'r galw cartref wedi'i glustogi, gan felly lusgo ar polyolau ewyn hyblyg a defnydd TDI.
Siart 2. Arhosodd y gadwyn eiddo tiriog mewn tiriogaeth negyddol.
Tabl 2. Cadwyn eiddo tiriog yn parhau i fod dan bwysau
|
Dangosydd eiddo tiriog |
Ionawr{0}Mai 2026 YoY newid |
Effaith ar y galw am Unedau Polisi |
|
Buddsoddiad datblygu eiddo tiriog |
-16.2% |
Pwysau ar inswleiddio adeiladau a galw ewyn anhyblyg |
|
Buddsoddiad preswyl |
-15.6% |
Mae adferiad mewn addurniadau cartref a chadwyni dodrefn yn gyfyngedig o hyd |
|
Arwynebedd llawr yn cael ei adeiladu |
-12.3% |
Arhosodd y galw am ddeunydd inswleiddio adeiladu yn wan |
|
Gofod llawr sydd newydd ddechrau |
-22.6% |
Dim digon o alw newydd o'n blaenau |
|
Arwynebedd llawr wedi'i gwblhau |
-23.4% |
Roedd y galw am ddodrefn a phostiad cartref-wedi'i glustogi o dan bwysau o hyd |